3377体育网页版深耕智能计量手艺二十余年安身欧洲促进环球规划

　　公司深耕智能计量市场二十余年，外洋支出占比超越90%。开辟科技前身为深科技计量体系奇迹部，公司主停业务包罗智能电、水、气表等智能计量终端和AMI体系软件，公司较早开辟欧洲市场并到场多个欧洲国度大范围智能电表布置项目，公司今朝已胜利将超越9000万套智能计量终端推向环球40多个国度。2024年公司营收范围29.33亿元，同比增加15%，此中境外营收26.6亿元，营收占比超越90%，同比增加27%。2024年公司完成归母净利润5.9亿元，同比增加21%。

　　环球智能计量市场稳步增加，新兴市场潜力大。按照MarketsandMarkets猜测数据，环球智能计量市场范围将从2023年231.71亿美圆增至2028年363.87亿美圆，CAGR为9.5%3377体育网页版。分地域来看：1）欧洲市场，按照BergInsight数据，欧洲国度智能电表用户基数将从2024年2亿户增加至2028年到达2.48亿户，浸透率到达78%。欧洲市场已领先辈入新一代智能电表换代周期，增量用户范围及原有装备的晋级换代驱动欧洲智能计量市场范围连续增加；2）中国市场，国网与南网放慢新一代智能电表布置。从国度电网智能电表招标量来看，2024年招采总量到达8939万台，同比增加超越25%，中标总金额到达249.2亿元；3）亚洲其他市场，生齿基数大叠加智能电网建立动员电表需求提拔，估计市场范围从2022年9.04亿美圆提拔至2027年12.07亿美圆，CAGR为6%；4）南美及非洲市场，智能电表需求潜力大。智能计量体系使用劣势次要体如今削减窃电举动，进步供电不变性，满意社会用电需求等方面。

　　公司以欧洲市场为出发点，扩展新兴市场规划3377体育官网。1）欧洲市场方面，公司在欧洲布置的第一代智能电表阅历了完好的产物寿命周期考证，成为少数能在境外高端市场与埃创团体（Itron）、兰吉尔（Landis+Gyr）等国际顶尖厂商同台竞技的中国智能计量企业，公司2023年智能电表欧洲市场营收为16.57亿元，欧洲市场占据率为12.1%；2）新兴市场方面，公司连续对中东、中亚、南美、东南亚、非洲等市场停止布置，为沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、乌拉圭、巴西、巴基斯坦等多个国度供给智能计量终端及AMI体系软件产物。

　　投资倡议：我们估计公司2025-2027年完成归母净利润8.34/9.37/10.55亿元，同比增加42%/12%/13%，对该当前PE为17/15/13倍，综合绝对估值与相对估值，我们以为公司股票公道估值区间在102-112.3元之间，相对公司今朝股价有3%-13%溢价空间，初次笼盖，赐与“优于大市”评级。